2026年10月越南咖啡市场报告：产季开采与买家采购策略

核心执行摘要

越南进入 2026年10月，西原地区产季正式拉开帷幕。9月25日，得农（Đắk Nông）、多乐（Đắk Lắk）、嘉莱（Gia Lai）和林同（Lâm Đồng）的罗布斯塔毛豆产地农场价录得 92,200–93,000 越南盾/公斤（giacaphe.com，引自 Báo Quốc Tế）。按该报道中25,790越南盾兑1美元的汇率计算，扣除分级、内陆运输及出口利润前，该价格区间约合 $3,575–$3,606/MT。

ICE欧洲罗布斯塔2026年11月合约收盘于 $3,290/MT，2027年1月合约报 $3,272/MT，2027年3月合约报 $3,260/MT。ICE美国咖啡C（Arabica）2026年12月合约收于 275.35 ¢/lb。同一篇报道在后文指出11月罗布斯塔收盘价为$3,298/MT。本报告采用前置引用的$3,290数据。

FAQ Grade 2和Screen 18的 FOB Cat Lai（卡莱港）价格将随盘报价。本期快照暂未发布具体出口价格区间。

采购核心问题性质未变，但在价格层级上有所不同：按需采购填补即期缺口，提前锁定新季等级配额，切勿将伦敦市场$30的现货倒挂作为观望等待的理由。

---

市场速览 — 2026年9月25日

核心指标	参考价格水平	商业内涵解读	数据来源
产地农场价，得农	93,000 越南盾/公斤	四省报价最高。日内上涨1,000。	giacaphe.com 引自 Báo Quốc Tế, 2026年9月25日
产地农场价，多乐	92,800 越南盾/公斤	日内上涨1,000。	giacaphe.com 引自 Báo Quốc Tế, 2026年9月25日
产地农场价，嘉莱	92,800 越南盾/公斤	日内上涨1,000。	giacaphe.com 引自 Báo Quốc Tế, 2026年9月25日
产地农场价，林同	92,200 越南盾/公斤	最低报价。大叻（Đà Lạt）是近两周受降雨影响干燥作业的例外区域。	giacaphe.com 引自 Báo Quốc Tế, 2026年9月25日
FAQ G2 和 Screen 18, FOB Cat Lai	随盘报价	出口价格取决于品质等级、可追溯性及装运月份。	GreenTech 询价即时报价
ICE罗布斯塔, 2026年11月	$3,290 / MT	交易时段下跌$27。报道中的主要收盘价。	Báo Quốc Tế, 2026年9月25日，针对9月24日交易时段
ICE罗布斯塔, 2027年1月 / 3月	$3,272 / $3,260 / MT	11月至次年3月合约存在约$30/MT的差价。	Báo Quốc Tế, 2026年9月25日
ICE咖啡C, 2026年12月	275.35 ¢/lb	同一报道中，2027年3月合约报267.70 ¢/lb。	Báo Quốc Tế, 2026年9月25日
越南出口, 2026年1-8月	近 1.7百万 吨，超 $60亿	货量同比上涨超过 10%。因价格走低，总货值下降 11.2%。	VICOFA 引自 SGGP
ENSO状态	厄尔尼诺警报	2026-27秋冬季发生强厄尔尼诺事件的概率高于90%。10-12月指数达到+2.5°C或以上的概率为75%。	NOAA CPC, 2026年9月

产地农场价为未经加工的毛豆收购价。该价格并非FOB出口报价。

---

产前市场发生的变化

在Báo Quốc Tế的报道中，伦敦期货市场处于三个半月以来的低位，而西原产区收购价依然坚挺在93,000越南盾/公斤附近。该报道认为，这种价格背离是因为出口商急于回补已售合同头寸，而咖农依然惜售。

巴西依然是期货盘面的价格上限。Conab预估2026年巴西产量为 67.6百万 60公斤袋，目前已完成 99% 收割。阿拉比卡上调至 48.2百万 袋。罗布斯塔下调至 19.4百万 袋，较2025年下降 6.6%。同一报道指出，雷亚尔走弱及ICE罗布斯塔库存创下10个月新高（Báo Quốc Tế，引述Conab，2026年9月25日）。

本季新采摘的集装箱货物仍需经历采摘、干燥、脱壳加工和装船等环节。绕行Cape of Good Hope（好望角）的海运大约需要 35–45天。此时购买10月船期的咖啡旨在填补过渡到2027年初到货的供应缺口，并不能替代12月船期的货物。

---

如何应用天气预报

9月25日，分析组读取了五个咖啡产区的 ECMWF 数据：邦美蜀（Buôn Ma Thuột，多乐省）、波来古（Pleiku，嘉莱省）、嘉义（Gia Nghĩa，得农省）、昆嵩（Kon Tum），以及大叻（Đà Lạt，林同省）。预报数据不会转化为作物产量预测。它将根据咖啡树所处的生长阶段进行评估，该评估结果将改变报价。

降雨日是指降雨量达到 5 mm 或以上。

时间跨度	作物阶段	负面	正面	关注
未来 14 天	采收晾晒	8 个或以上降雨日，或累计 120 mm 或以上。咖啡樱桃和庭院晾晒面临风险。	4 个或以下降雨日，且低于 80 mm。采摘和日晒可以进行。	介于两者之间。开始采收，并在降雨日覆盖晾晒场。
10月–12月	采收晾晒，季节性	其中有两个月或以上比模型正常值多出 30 mm 或以上的降水。	有两个月或以上少 30 mm 或以上的降水，且没有任何一个月的降水量多出 30 mm 或以上。晾晒更容易。这并不意味着产量增加。	没有共同的干燥或潮湿倾向。
2027 年 1月–3月	下一季开花	有两个月气温升高至少 2°C 且降水减少 20 mm 或以上。这可能导致下一季供应紧张。	—	有两个月气温升高至少 1.5°C 且更干燥。需要重新核查。不要因此为作物减产定价。

未来 14 天 — 预报显示了什么

产区	降雨量	降雨日	信号	报价有何变化
邦美蜀（Buôn Ma Thuột），多乐（Đắk Lắk）	81 mm	5	关注	罗布斯塔采收可以开始。要求在降雨日进行遮盖晾晒。
波来古（Pleiku），嘉莱（Gia Lai）	54 mm	3	正面	采摘和庭院晾晒条件看似可行。
嘉义（Gia Nghĩa），得农（Đắk Nông）	78 mm	7	关注	与多乐省情况相同：开始采收，但不要依赖每天都能露天晾晒。
昆嵩（Kon Tum）	58 mm	3	正面	存在可行的晾晒窗口期。
大叻（Đà Lạt），林同（Lâm Đồng）	138 mm	10	负面	成熟的樱桃遭遇降雨。收紧水分控制标准，并预期该省的阿拉比卡和罗布斯塔的晾晒时间都会变慢。

14天汇总呈现出喜忧参半的态势。这并未改变填补即期缺口的决定。它改变的是哪些产区需要更严格的晾晒条款。林同省（Lâm Đồng）就是其中之一。

10月–12月 — 季节性干燥倾向

月度模型显示，邦美蜀、波来古、昆嵩和大叻的气候倾向于比其自身的正常水平更干燥。如果这得到验证，主产季期间的日晒干燥将变得更容易。嘉义（Gia Nghĩa）并未共享这种倾向：只有10月明显干燥，因此得农（Đắk Nông）仍处于关注状态。较干燥的采收期是关于品质和时间的信号。它并不意味着产量增加。

2027 年 1月–3月 — 开花期关注

在开花窗口期内，同样的季节性模型运行结果显示气温更高且稍微干燥。对于主要的罗布斯塔产区而言，这是一个关注信号，比 2024 年的开花期干旱要温和。嘉义和大叻的负面读数更强。气温异常偏高的状况将持续数月，因此降雨量是我们信赖的信号，分析组将在下一份报告前重新运行此模型。在采购记录中，这就是为什么 2027 年 2 月的部分采购量仍保持未定价的原因。这并不是今天削减吨位预估的原因。

ECMWF IFS 14天预报和 SEAS5 季节性模型，经由 Open-Meteo，2026 年 9 月 25 日运行。ECMWF 开放数据，CC BY 4.0。仅为晾晒和开花信号。

---

立即采购、观望还是分批建仓

                               采购决策推演图
  ┌────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
  │                                                                        │
  │   [ 1. 立即采购 ]          [ 2. 观望 ]         [ 3. 推荐替代方案 ]     │
  │   针对11-12月到港刚需：    新季集中采摘上市    推荐：                          │
  │   仅填补过渡期缺口。       并非伦敦倒挂$30     即期缺口现货采购，              │
  │                            而选择观望的理由。  新产季采用PTBF点价模式。        │
  │                                                                        │
  └────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘

1. 立即采购

当烘焙商明确需要货物在 2026年11月或12月 抵达目的港时，应立即购买现货。越南新季咖啡无法覆盖这些航期。采购量应仅限于填补缺口。伦敦近期合约价格已远低于8月高点，而产地农场价并未跟随实现一比一的回落。

2. 观望

指望11月发生抛售潮从而敲定所有船期，前提是假设咖农会在期货市场下跌的情况下提前抛售樱桃。9月25日的报价并未印证这一点。观望还将错失 Screen 18 规格的加工档期，并会延误需提供地块级坐标的批次。

3. 分批建仓

1. 10–11月船期： 针对必须在新季大规模到货前抵港的刚需货物采用固定一口价（Fixed price）。
2. 2026年12月–2027年1月船期： 采用PTBF（Price-to-be-fixed / 买方点价）模式。提前锁定等级，若买家有需求，锁定具有多边形地块坐标的货物。由于产季升贴水会随市场变化，可将ICE期货点价推迟至后续确定。
3. 2027年2月以后船期： 逢回调适量增补。1–3月花期的天气观测是我们保留部分未定价头寸的理由，而非今天为潜在绝收减产提前买单的理由。

---

远期曲线

合约月份	价格水平	相对2026年11月罗布斯塔	曲线信号
罗布斯塔 2026年11月	$3,290 / MT	基准	近月
罗布斯塔 2027年1月	$3,272 / MT	− $18 / MT	近乎平水
罗布斯塔 2027年3月	$3,260 / MT	− $30 / MT	轻微倒挂
咖啡C 2026年12月	275.35 ¢/lb	—	近月溢价高于伦敦
咖啡C 2027年3月	267.70 ¢/lb	—	较12月合约贴水约 7.65 ¢/lb

趋于平缓的伦敦远期曲线无法给予买家推迟采购的经济补偿。核心决策要素应聚焦于越南的现货升贴水、干燥加工窗口期以及货物是否具备可追溯性。

---

至2027年初的规划情景分析

权重为GreenTech针对当前快照的规划考量，并非预测模型。未附带FOB价格区间，因9月25日出口报价尚未锁定。

情景推演	权重	市场条件	应对措施
基准情景	55%	采摘顺利推进，咖农出货保持理性。伦敦市场维持目前的轻微倒挂状态。可追溯批次需求依然旺盛。	锁定12月–1月船期的实货升贴水基差。在整个产季中分批进行期货点价。
看涨情景	20%	林同省（Lâm Đồng）的持续降雨破坏早期晾晒，或者开花期演变为真正的水分赤字。	以固定一口价锁定更多第一季度的实货需求，并抢占 Screen 18 加工产能。
看跌情景	25%	产季气候干燥促进咖农稳步抛货，同时巴西供应持续压制伦敦盘面。	维持极低的即期现货库存，并将后期船期推迟至产季深入后定价。

---

进口采购商实操行动指南

1. 倒推到货日期安排采购。 绕行好望角（Cape of Good Hope）需35–45天，意味着10月装船最快也要等到11月下旬或12月抵港。
2. 要求报价中明确规格等级。 FAQ Grade 2 和 Screen 18 是两个截然不同的市场。以最终收到的FOB报价为准，不要盲目用农场价叠加粗估利润进行测算。
3. 针对新季实货提前锁定多边形地块 若目的地需要。切勿等集装箱到港后再索取坐标。
4. 在预报呈负面的地区明确水分要求。 大叻未来 14 天的晾晒读数为负面。要求水分含量控制在 12.5% 或以下，并在冬季到货的集装箱内部放置高效干燥剂。
5. 装箱前严格验样。 根据出运前样品核对筛网规格、水分含量并进行杯测。

---

GreenTech 原产地赋能支持

GreenTech 在林同（Lâm Đồng）、多乐（Đắk Lắk）和得农（Đắk Nông）设点采购与脱壳加工。

• 产品规格： 供应 Grade 2 FAQ，Screen 16 及 18（机选、湿抛、色选），丸豆（Peaberry），以及阿拉比卡卡蒂姆（Arabica Catimor）。
• 可追溯性： 提供地块级坐标，并对划定的货源多边形进行卫星查核。
• 合约模式： 提供一口价 FOB 或 CIF 结算，以及基于 ICE 伦敦盘面的 PTBF 差价点价合同。
• 样品提供： 为具备资质的采购商提供 1–2 kg 出运前样品。

---

本报告由 GreenTech 市场研究部编制，旨在协助专业买家进行战略采购规划。市场行情瞬息万变，签约前请以实时盘面、工厂规格及货代订舱费率为准。获取实时 FOB Cat Lai 报价：[email protected]